Архив раздела ‘Мировая экономика’

Европа: между Востоком и Западом

Понедельник, Сентябрь 8th, 2014

1406735406_8f00dddd52b21747664c9ba9d18bf5e2Европа оказалась в крайне сложном положении на фоне санкционного противостояния с Россией. В сущности это даже не «война» Евросоюза – это экономическая борьба США и РФ за сохранение или низвержение однополярного мира. Однако, это вопрос уже геополитический, относящийся, по большей части, к историческим реалиям и традициям. Что касается Европейского союза, то он оказался зажат между американской «истерией» и российским холодным расчетом. США готовы метнуть в Россию все возможные санкции и выполнить заградительные маневры руками своих европейских партнеров, а Россия бьет по и так ослабленному американскому вассалу — европейской экономике. Таким образом, первые потери в денежном эквиваленте , причем четко выраженные, несет именно Европа.

Санкции ЕС и США в отношении России касаются главным образом ограничения кредитования в зарубежных фондах и банках сроком свыше 90 дней. Безусловно, это удар для российской банковской системы и корпоративного сектора. Однако, в Китае в настоящее время зреет банковский бум: Китай развивает свой банковский сектор семимильными шагами, выводя его из жесткого государственного контроля, предлагая кредитоваться правительствам других стран, а также крупным компаниям. Следовательно, за несколько месяцев российский бизнес и банки могут перенаправить курс своего кредитования на «Поднебесную». Конечно, стоимость заимствований в КНР может на этом фоне вырасти, однако заменой западному долговому рынку Китай для России стать вполне может.

Что касается российских санкций в сторону ЕС, США, Норвегии, Австралии и Канады, то здесь все сложнее. Если США, Австралия и Канада ничего толком от этих санкций не потеряли, то ЕС уже захлестнули акции протестов фермеров. От 6 до 10 млрд евро только лишь по итогам 2014 года может потерять Евросоюз из-за российского эмбарго на продукты питания европейского1384194275_76происхождения. Это колоссальные деньги, тем более, учитывая, что потери эти, главным образом, ложатся на Германию, а также бедные Юг (Испания, Италия) и Восток (Литва, Латвия, Эстония, Польша, Венгрия, Чехия, Словакия). Также серьезный ущерб терпит и Финляндия, имеющая в последние годы большой политический и экономический вес в Европе. Так, премьер-министр Финляндии Александр Стубб заявил, что его страна больше не намерена поддерживать какие – либо санкции в отношении России. «Финляндия имеет взаимовыгодные партнерские отношения с Россией и намерена продолжать их развитие. А потери, которые уже понесла Финляндия ввиду санкционной «войны», должны быть компенсированы из фондов ЕС», – заявил глава правительства Финляндии.

Также стоить упомянуть и о странах Прибалтики и особенно выделить Литву, экономика которой может понести колоссальные потери ввиду российских ответных санкций. До 60% всего мясомолочного экспорта Литвы шло на рынок России. Теперь, когда этот рынок для Литвы закрыт, на поиск нового, да еще и с тем же уровнем спроса, уйдут годы. А в эти годы ВВП Литвы может терять до 6% ежегодно, что означает глубочайшую рецессию. На фоне перехода с 1 января 2015 года на единую европейскую валюту, для Литвы это может обернуться коллапсом и разочарованием в евроинтеграции, а для самого Евросоюза ударом в спину. И если это произойдет, то счет за это ЕС придется выставить своим партнерам из Вашингтона. Однако никакого счета не будет. Максимум на что пойдет Евросоюз — это отказ от жестких санкций в отношении России из-за страха потерять российский рынок не только в сегменте продуктов питания, но и в автомобильном, машиностроительном, текстильном секторах и т.д.

На этом фоне, заявления китайского высшего руководства о твердом решении не поддерживать санкции ЕС и США делают потуги Евросоюза в будущем потакать политике США практически бездейственными. «Компанейщиной» в ЕС заниматься конечно любят, но сколько именно в Европе готовы заплатить за возможность «играться в одной песочнице» с США — вопрос острый. Вероятно, что много, но не до безрассудства. Например, 10 млрд, которые уже потеряны для ЕС, — цена более чем «потолочная». Дальше уже сами, без ЕС, как- нибудь.

imagesВ Евросоюзе количество политиков и власть имущих, выступающих против конфронтации с Россией становится все больше день ото дня, что говорит о будущем развороте ЕС от геополитического конфликта между Россией и США. Разворота не в сторону России, такого, конечно же, не произойдет, а разворота в принципе от данного противоборства двух держав. Потому, например, что Финляндии, Испании и другим странам ЕС без амбиций сверхдержав, текущая проамериканская политика ЕС выходит ну уж слишком дорого.

ЕС оказавшись под политическим давлением США и экономическим России может начать вести более активную работу на Украине с целью деэскалации конфликта, однако, на Украине привыкли слушать по большей части американский голос в трубке, а не немецкую речь, поэтому максимум что может сделать сейчас Евросоюз — это подбирать слова для разговора с США, чтобы объяснить почему именно европейские страны больше не будут участвовать в санкционной «войне» с Россией.

Россия же ведет исключительно свой личный диалог и с Украиной, и с ЕС и с США, что позволяет ей заранее предпринимать те или иные экономические меры. ЕС себе такого позволить пока что не может.

ЕЦБ идет по японским стопам

Понедельник, Июль 7th, 2014
Не так давно, ЕЦБ (Европейский центральный банк) сократил базовые процентные ставки для банков, параллельно введя программу по досрочному льготному кредитованию. Собственно, в этом и заключаются последние корректировки денежно-кредитной политики европейского регулятора. С одной стороны — не густо, с другой — вполне очевидным становится выбор Марио Драги в пользу «японского пути», что позволит оценить будущее еврозоны, курса евро и дальнейших решений ЕЦБ. mario-picdragi
Итак, что же сделал «старина» Марио для стимулирования европейской экономики? Ключевая ставка не стала нулевой или отрицательной, а просто немного уменьшилась (с 0,25% до 0,15%), очень осторожно давая понять, что к резким маневрам в ЕЦБ пока еще не готовы. А вот ставка по депозитам, напротив, преодолев нулевой рубеж, впервые в истории стала отрицательной (с 0 до -0,1%).
Что касается спецпрограммы ЕЦБ по льготному кредитованию, то ее объем в 400 млрд евро четко заявляет о намерении во что бы то ни стало оздоровить кредитный рынок Европы.
Однако, несмотря на весь этот косметический ремонт денежно-кредитной политики, в ЕЦБ прекрасно понимают, что проблема №1 для нынешней европейской экономики — это дефляция. Крайне низкая инфляция, вялые объемы корпоративного кредитования и высокий курс евро делают вероятность наступления дефляционного периода в Европе вполне высокой. Перед столь страшной угрозой для любой экономики, как дефляция, Марио Драги и его команде крайне важно не ограничиваться просто коррекцией политики и мер противодействия. Действовать нужно кардинально и быстро. В принципе, начало уже было положено в прошлую пятницу, однако эти меры могут и не помочь добиться желаемого эффекта. Но что точно они смогут дать Марио Драги, ЕЦБ и всей Европе, так это еще немного времени, которого сейчас у них очень мало.
Стоит отметить, что у мер, принятых на днях в ЕЦБ, есть и ярые критики среди видных финансистов и аналитиков. Так, например, многие консервативно настроенные эксперты считают, что отрицательная ставка по депозитам и льготное кредитование сделают деньги еще более доступными для корпоративного сектора. Деньги будет очень просто и дешево получить, что опять-таки приведет к их обесцениванию, к дефляции, наконец. Если компании просто начнут брать деньги, сумев заставить их работать, то дефляции не избежать. Опять-таки Европа сейчас идет по тому же пути, что и Япония, но отставая на один-два шага. И что мы сейчас видим в японской экономике? Да, дефляцию. Но стоит признать, что, несмотря на дефляцию в Японии, экономика страны растет. Также нужно понимать, что премьер-министр «страны восходящего солнца» Абе, помимо игры с базовыми ставками, применял и другие приемы по унификации и подстройке денежно-кредитной политики Банка Японии под нужды экономики. Некоторые его шаги, например, по обвалу курса иены с целью разогрева экспорта, ему припоминают до сих пор. Однако в Японии «абэномику» поняли, и теперь нахваливают и политики, и простые люди: население почувствовало, что меры сработали и производство вместе с экспортом почти уже вышли на докризисный и «дофукусимный» уровень.
ekonomik_jpg_576x288_crop_q70Но пойдет ли на подобные меры Марио Драги — вопрос очень серьезный. Из двух путей — американского с их программой количественного стимулирования (QE) и японского — Марио пока что предпочитает второй, что как бы намекает нам на то, что предугадать ближайшие решения европейского регулятора в принципе можно.
В любом случае первые шаги уже сделаны и нужно смотреть за их последствиями. Что касается стран вне еврозоны, а прежде всего интерес вызывают развивающиеся страны, то последние решения Марио Драги — очень позитивный для этих стран знак. Европа готова давать серьезные деньги под низкие гарантии и, главное, очень дешево. Это отличная возможность для того же российского бизнеса (крупного) изыскать средства для развития.
Также стоит обратить внимание и на то, что в пятницу ЕЦБ опубликовал свой новый прогноз относительно роста ВВП еврозоны на период 2014—2016 годов. Напомним, что европейский регулятор ухудшил свой прогноз роста экономики еврозоны на текущий 2014 год с 1,2% до 1%. При этом прогноз роста экономики региона на 2015 год, напротив, улучшен с 1,5% до 1,7%. А оценка роста ВВП на 2016 год осталась на прежнем уровне 1,8%. Все это говорит о том, что в ЕЦБ намерены вступить и выиграть войну с дефляцией в течение этого года, в крайнем случае, захватив «войной» начало следующего 2015 года. В ЕЦБ готовы пожертвовать нынешним годом и началом следующего ради ускорения процесса выхода из неминуемой дефляционной ямы. А это значит, что отрицательная базовая ставка скорее всего будет введена еще в этом году, возможно, даже на следующем заседании регулятора.

«Украинский треугольник» мировой экономики

Понедельник, Июнь 9th, 2014

611x395_G7_4fcdb15a7f78eОтмена проведения саммита G8, безусловно, является значительной ошибкой западных стран, прежде всего США, Германии и Британии. Ведь проведение саммита G8 именно этим летом, в тех геополитических условиях, которые есть сейчас, было бы сродни долгожданному лекарству для тяжелобольного. Однако вместо нескольких дней конструктивного диалога и поиска вариантов решения как политических, так и экономических проблем, мировое сообщество предпочло готовиться к тяжелым последствиям — прежде всего экономическим, связанным с применением санкций против России.
Давайте рассмотрим некоторые возможные перспективы для западных стран от введения экономических санкций в отношении России. Первыми рухнут экономики таких стран, как Литва и Латвия, которые потеряют до 50% своего экспорта, а в ближайшие годы рискуют закончить не только с нулевым приростом ВВП, отрицательным сальдо внешнеторгового баланса, но и с общим дефицитом бюджета. А учитывая переход Литвы с 1 января 2015 года на евро, то последствия для страны могут быть непредсказуемыми.get_img
Идем дальше, практически все европейские страны пострадают ввиду роста цен на газ в лучшем случае, и от его нехватки — в худшем. Около 25-30% немецкой промышленности напрямую зависит от российского газа, 60% предприятий зависят частично. Если начнутся проблемы с поставками, то сокращение немецкой экономики потянет за собой всю еврозону. Когда это случится, можно будет забыть о Греции, Португалии, Испании и, возможно, Италии, которые уже много лет держатся на плаву за счет германских экономических излишков. Более того, многие немецкие предприятия машиностроительной отрасли ориентированы на экспорт в Россию. В случае роста напряженности, выхода России из ряда договоров и проектов, экспорт немецкой продукции сократится, что также ударит по экономике Германии и по всей Европе в целом. Таким образом, США подталкивают Европу к невыгодным для нее решениям. США может себе позволить давить на Европу и резко высказываться в адрес России, так как экономическая зависимость между США и РФ невысока, в отличие от связей Европы и РФ.
2469_1В Европе в настоящее время сложилась довольно парадоксальная ситуация — население европейских стран относится к России либо нейтрально, либо положительно, например, в Германии европейский бизнес и вовсе посылает вполне явные сигналы властям о том, что ссориться с Россией смерти подобно, причем смерти экономической для ряда компаний и даже сегментов отраслей. Однако европейские политики продолжают ждать, готовить новые санкции и действовать на полшага позади партнеров из-за океана. Однако не стоит думать, что в нынешнем политико-экономическом конфликте между Западом и Россией отсутствуют какие-либо риски для США. Они, безусловно, есть. И риск этот можно назвать «фактором Китая». Именной Китай на заседании Совбеза ООН, не проголосовав за санкции против России, дал понять, что не намерен играть в невыгодные для себя игры, как это делает Европа.
Более того, Китай как крупнейший в мире потребитель энергоносителей на долгие годы скреплен прочным союзом с Россией, и никакое давление с Запада не заставит «Поднебесную» плясать под чужую дудку. Дальше — больше, во время телемоста Президента России Владимира Путина и населения страны Президентом была подчеркнута развивающаяся партнерская линия между РФ и КНР, которая должна насторожить США. Китай является крупнейшим кредитором США.3e58de2c5f0d Львиная доля гособлигаций США, активно выпускавшихся в рамках программы количественного стимулирования, была скуплена именно Китаем, который в любой момент может потребовать от США выполнения долговых обязательств в любом объеме. В теории Китай может в любой момент обрушить экономику США до уровня, например, Уганды или Бангладеш. Однако никто, конечно, этого делать не будет. Это и невыгодно и слишком походит на экономическую войну, однако дружить с Россией Китай может, хочет и будет. Россия в ответ готова к созданию неофициального блока с Китаем и к смягчению условий обеспечения энергетических потребностей восточного соседа.
В такой ситуации Европе необходимо либо занять нейтральную позицию, чтобы не ухудшить свое экономическоеположение, либо рискнуть и поддержать восточных партнеров, от которых будет зависеть мировая экономика в ближайшие 20 лет.
Так или иначе, но Россия сейчас не теряет партнера в лице США, так как такого партнера никогда и не было. Что касается отношений с Европой, то здесь партнерство настолько экономически зависимо, что вопрос о его будущем должен решаться исключительно умом, а не сердцем. С другой стороны, отношения с Китаем могут сделать очередной виток по спирали вверх, что изменит геополитический расклад в мире еще больше. Кому это выгодно? Точно Китаю и России. Кому невыгодно? США и всем остальным. Но, как говорится, кто засунул палку в пчелиный улей, того и кусают, а кто стоял рядом — получает мед.

Влияние украинского кризиса на мировую экономику

Воскресенье, Март 23rd, 2014

original-1360309340Уже несколько месяцев в Украине продолжаются политические потрясения. С каждым днем градус напряженности становится выше. Пока что конца и края драматическим событиям не видно. Аналитики и ученые находятся в поисках причин глобального украинского кризиса. Ситуация рассматривается абсолютно с разных сторон, но имеет, как и полагается, множество точек зрения.

Кому нужен украинский кризис?

Американский писатель и аналитик маркетинговых исследований доктор Джим Уилли полагает, что нынешняя ситуация в украинском государстве есть ни что иное, как борьба Запада и Востока за финансовое превосходство. «Я считаю, что мы оказались в отчаянной ситуации. Американское правительство не может допустить, чтобы Украина стала центральным транзитным пунктом, через который тянутся трубопроводы быстро развивающейся Евразийской торговой зоны. Им необходимо во что бы то ни стало остановить развитие Евразийской торговой зоны, потому что Соединенные штаты и Англия в таком случае останутся за бортом» — пишет Уилли. Искусственно созданный кризис в Украине — это акт отчаяния США, также считает доктор Уилли, защитивший свою научную степень в области статистики.

Если сильнее углубиться в проблему, то можно понять, что происходящее является третьим по счету наступлением на российский Газпром, отметил аналитик. Первое было завуалировано под кипрские события, вторым наступлением считается Сирия. Украина, в свою очередь, стала политической разменной монетой. Америка и Европа полагают, что если им будут подконтрольны вентили трубопроводов, тогда они смогут регулировать потоки, которые ведут в Румынию, Польшу и Венгрию.

Вынужденным участником противостояния стала Россия, что наложило отпечаток на экономическое состояние страны. Львиная доля экспертов оценивают такое влияние как негативное. Большой урон украинский кризис нанес инвестиционным программам России. В начале марта рухнул на 12% российский рынок, доходность рисковых суверенных бондов увеличилась на 11%. Болезненно будет переживать украинские потрясения российская промышленность. По мнению экспертов, каждое второе предприятие ожидает падение производства уже в ближайшие месяцы. Потребители из Украины будут вынуждены сокращать закупки из-за обостренных отношений двух государств.

35a5d30562e4a4a31c5ea6d26403f9e1Санкции к России и их возможные последствия

Много шума наделал состоявшийся референдум в Крыму. Американские власти, а также представители крупнейших европейских стран постоянно обсуждают вопрос введения всевозможных, в том числе и экономических санкций к РФ, которые могут иметь эффект «бумеранга» и негативно отразятся на странах, которые вводят ограничительные меры. К примеру, Лондон может лишиться денег российских инвесторов. За последние два года компании РФ заключили на международных рынках сделки на сумму в 180 млрд долларов и стали хорошим источником прибыли для лондонских банкиров, юристов и пр. Бизнес может быть подорван с введением санкций со стороны США и Евросоюза. Возможный ущерб объясняется большим количеством связей, которые соединяют российское государство с мировой финансовой системой. Многие корпорации РФ подконтрольны государству или миллиардерам, тесно связанным с президентом В. Путиным. Потому даже адресные санкции способны нанести ущерб их международному бизнесу. Специалисты в сфере аналитики отмечают, что торговый оборот между Россией и Западом огромен — как в промышленном, так и в финансовом секторе. Чем дальше зайдут санкции, тем значительней будет урон.

В случае введения ограничительных мер к России сильно пострадает рынок Латвии. «Ярко выраженное влияние почувствуют три отрасли. Первые — это сельскохозяйственная и пищевая отрасли. Россия — наш второй партнер по размеру экспортных поставок. 43% латвийского экспорта в Россию — это продукты питания и сельскохозяйственная культура. Вторая отрасль — энергетика. Например, в поставках природного газа мы полностью зависим от России. Третья отрасль — транзит. 70% перевозок связаны с Россией», — отметил министр экономики Латвии Вячеслав Домбровский.

Представители федерального объединения оптовой и внешней торговли Германии также говорят о непредсказуемых потерях, которые принесут санкции к России. Немецкие предприятия столкнутся с большими трудностями, так как 6,2 тыс. компаний состоят в торговых отношениях с РФ, объем которых в 2013 году составил 76 млрд евро.

Кроме того, Европа имеет возможность столкнуться с перебоями в поставках газа, а цена на голубое топливо может значительно подрасти к следующей зиме, в том случае если напряженность с Россией приведет к сокращению транзитного газа через Украину. Об этом предупреждает руководитель итальянской нефтегазовой компании Eni Паоло Скарони. С перебоями тогда столкнется Италия, Австрия и Германия. IMF Photograph

В Европе добыча газа постепенно сокращается, и если ЕС намерен уйти от зависимости российского топлива, тогда нужно разрабатывать сланцевые месторождения, а также развивать атомную и угольную энергетику. Есть еще возможность закупать СПГ в Америке, но это, по мнению Скарони, «слишком дорогое решение».

Соединенные штаты, пожалуй, одни из немногих, кому проще всего грозить санкциями в отношении России. Товарооборот между двумя странами составляет ориентировочно 27 млрд долларов. По этой причине Вашингтон ведет себя уверенно, поскольку существенных влияний обратных мер на американскую экономику ждать не стоит. Тем не менее руководители таких компаний США, как General Electric Co, Boeing Co., выражают свое беспокойство по поводу ужесточения санкций к России и опасаются ответных мер со стороны российских властей. У GE Capital Aviation Services, которое является лизинговым подразделением General Electric Co., в РФ 54 самолета. Boeing, в свою очередь, боится за спрос на авиалайнеры, который может быть утрачен. А это не исключено в случае замедления глобального экономического роста на фоне геополитической обстановки. Согласно исследованию Ernst & Young за прошлый год, главным источником иностранных инвестиций в РФ являются американские компании технологической и финансовой сферы. Их число на рынке России значительно выросло после вступления страны в 2012 году во Всемирную торговую организацию.

Что касается банковской системы, то здесь санкции могут сказаться на крупных финансовых учреждениях, которые занимаются предоставлением важных кредитных линий собственным или российским компаниям энергетической и металлургической сферы. «Допустим, такой банк быстро решит заморозить такую кредитную линию. Тогда компании, которые используют эти средства для развития бизнеса и экспорта, сразу же захотят найти другой банк. Конечно, в этом бизнесе наиболее важными являются западные банки, но в такой ситуации российские компании могут развернуться к японским, китайским и другим банкам», — отметил в интервью телеканалу Россия 24 управляющий директор группы банка Lombard Odier Арно Леклерк. Также финансист подчеркнул, что все это может поспособствовать ускорению диверсификации экономики РФ в плане «отхода от Запада и увеличения интереса к Востоку для нахождения лучшего баланса в своей экономике и перспективах ее развития».

Мировая экономика в 2014 году

Большое беспокойство вызывает экономическое состояние КНР, и тем не менее страна в текущем году нацелена на рост в7911 7,5%. Потребительскую инфляцию планируют удержать на уровне 3,5%. Об этом в марте на ежегодном Всекитайском собрании народных представителей заявил премьер госсовета республики Ли Кэцян. Достижение более высоких результатов будет зависеть от темпов восстановления рынков Евросоюза и США. С другой стороны, высокие темпы могут сопровождаться риском финансовых пузырей, упадет экономическая эффективность, не обойдется и без ущерба окружающей среде. Это основная причина, из-за которой китайские власти планируют сделать ставку на умеренность. Экономическая модель, которую СМИ прозвали Ликономикой, ориентирует на «умеренные» темпы роста ВВП. Таким образом, лидерами КНР предполагается уберечь экономику от так называемого «перегрева».

В целом, как ожидают эксперты, мировая экономика будет развиваться стабильно. В обновленной версии доклада Международного валютного фонда говорится, что ее рост будет отмечен на уровне 3,9%. В первый раз за два года фонд изменил свой прогноз в лучшую сторону. Однако российский показатель понижен до 2%, тогда как еще в прошлом октябре он достигал уровня в 3%. По данным РИА Новости, экономика страны в этом году должна продемонстрировать рост в 2,5%.

ВВП Соединенных Штатов, по данным МВФ, увеличится в текущем 2014 году на 2,8%. В Индии результат роста должен приблизиться к 7,5%, в Бразилии — до 2,3%.

Более скромным прогнозом наделена Европейская зона. Здесь предполагается подъем только на 1%. Согласно утверждениям аналитиков фонда, «поворотный пункт для еврозоны на пути от рецессии к восстановлению пройден».

Неутешительный прогноз относительно объединенной Европы в интервью Bloomberg дает известный финансист и миллиардер Джордж Сорос. Он считает, что ЕС ждет мучительная экономическая стагнация по-японски. Причем Старый свет такого испытания может и не выдержать. «Сейчас мы видим, что европейская экономика начала подавать признаки жизни и финансовые рынки вздохнули с облегчением. На мой взгляд, напрасно. В случае если мы не увидим радикального изменения текущего курса и более тесной интеграции, Европе грозит длительная стагнация. Следующие 25 лет для Европы станут периодом крайне низкого экономического роста. Отдельные страны могут выдержать такое. Например, Япония сейчас изо всех сил пытается окончательно вырваться из 25-летней стагнации. Но ЕС — это не государство, а незаконченная ассоциация стран, которая может не пережить 25 лет стагнации в экономике».

2000524226На этом фоне радужными выглядят предполагаемые показатели Великобритании. Здесь экономический рост составит 2,4%. Как считают британские финансисты, «это является новым доказательством того, что экономические планы правительства работают».

Если говорить о развитых странах, то наибольшее беспокойство у представителей Международного валютного фонда вызывает возможность дефляции. По их мнению, такие гиганты, как США, Европа и Япония, пытаются уйти всевозможными способами от низкого уровня инфляции. Все это, вместе с проблемой высокой безработицы, вынуждает регуляторы вводить достаточно жесткие программы экономического стимулирования.

Кроме того, эксперты предупреждают, что уменьшение инфляции в дальнейшем может спровоцировать рост долгового бремени и увеличение процентных ставок. Такое положение дел скорее всего приведет к замедлению темпов развития.

Нынешний год, в принципе, можно назвать положительным для развития мировой экономики в целом. Однако не стоит сбрасывать со счетов колебание стоимости на сырье, а также политическую нестабильность, которые способны коренным образом изменить ситуацию.

Джанет Йеллен во главе ФРС США

Пятница, Февраль 14th, 2014

Назначение Джанет Йеллен на пост главы Федеральной резервной системы США, конечно, не стало неожиданностью ни для кого. Это был вопрос, который обсуждался на протяжении нескольких последних месяцев. Особых споров по этому поводу замечено не было, однако, многие пытались спрогнозировать дальнейшее развитие событий в стране с приходом Йеллен в ФРС. Вот тут мнения большинства разделились — кто-то выступал на стороне нового главы, а кто-то видел в этом назначении негативные последствия для дальнейшего развития экономики. Так или иначе, у власти оказался человек с большим жизненным опытом вообще, и в экономической сфере в частности.

Dženet-Jelin-FED-300x185QE3 постепенно становится для экономики государства своего рода наркотиком, без которого в дальнейшем будет происходить стагнация на всех уровнях.

Однако даже Джанет Йеллен понимает, что программа не может продолжаться вечно, ведь существуют огромные риски для финансовой стабильности. Она уверена, что важно не перегнуть палку и соблюсти правильные пропорции, то есть не завершить программу покупок активов слишком рано, равно как и не затянуть ее до плачевных последствий. Золотую середину явно не следует ждать в ближайшее время.

Новая глава ФРС не раз отмечала, что у правительства нет четких планов по сворачиванию количественного смягчения, иными словами, корабль будет дрейфовать до тех пор, пока на горизонте вдруг не появится берег. Ситуация в экономике должна оцениваться ежедневно, и как только появятся явные признаки прогресса, можно будет говорить о завершении стимулирования. Пока же темпы экономики сильно разочаровывают.

Несомненно, динамика на фондовых площадках — это хороший знак, но вызывает огромное опасение высокий уровень безработицы в стране, на борьбу с которым будут брошены основные силы команды Джанет Йеллен. Большое опасение вызывает также сдержанное инфляционное давление, которое, по мнению Йеллен, должно окончательно убедить всех в том, что смягчающие меры прекращать пока слишком рано.

Больше всего в такой мягкой кредитно-денежной политике заинтересованы, безусловно, инвесторы, которым столь масштабные денежные вливания со стороны государства только на руку. Именно они так яростно и поддерживали кандидатуру Джанет Йеллен, и теперь надеются, что она сдержит слово и не станет прекращать удобную им меру регулирования.

Однако у этой медали есть и обратная сторона. Противники Йеллен считают, что ультрамягкая политика регулятора все больше и больше раздувает долговой пузырь в мировой экономике, что непременно скажется на усложнении ситуации в глобальных масштабах.qe3

В любом случае — у Джанет Йеллен не так много вариантов дальнейших действий. Конечно, она может объявить о немедленном сворачивании программы QE3 — крайне негативные последствия  этого можно с легкостью себе представить. На все резкие действия экономика отвечает весьма тяжелыми последствиями. Вторая перспектива — это медленный отказ от стимулирующей меры, взамен которой будет открыт другой аналогичный проект, что позволит и дальше государственной экономике переживать краткосрочные улучшения. ультрамягкая политика регулятора все больше и больше раздувает долговой пузырь в мировой экономике, что непременно скажется на усложнении ситуации в глобальных масштабах.

Вот уж чего ждать от Джанет Йеллен точно не стоит, так это жестких и кардинальных мер. Она привыкла двигаться осторожно, тщательно соотнося каждый свой шаг с возможными последствиями. «Я уверена, что поддержка восстановления сегодня является самым надежным способом вернуться к более привычному подходу к денежно-кредитной политике», — заверяет Джанет Йеллен. Значит, в ближайшее время не стоит ждать сенсаций со стороны ФРС США.